KuMoo's Blog

噩梦取代狂欢

      次级抵押贷款是给美国穷人发放的住房按揭，所以首先是美国的穷人住上了他们所梦想的房子。而需求增加导致的房价上扬，使富人住的房子也因此受益，美国的住宅市场空前火爆。
      在房价持续走高的背景下，作为抵押品的住宅是AAA级的资产，所以才有了两种AAA级的证券化产品，简而言之，就是富人的AAA级正品券和穷人的AAA级次品券。两个券种都是AAA级的，次品的利率高于正品，结果在住房资产证券化的市场上，高收益的次品比正品更受欢迎。银行短期内把此类贷款打包成为证券，银行的信贷风险分散到证券市场的投资人身上，回笼的货币再去发放次级贷款，发出去后再打包证券化，卖到次贷证券化市场上。如此循环往复，购销两旺，迅速扩张，市场规模在十年间增长了将近十倍，发行总额接近一万亿美元。
在次债市场的疯狂扩张之中，几乎所有的参与者都在收益，直至美国房价由升转跌，次债的抵押品从AAA级下降到A级以下，一场金融盛宴才曲终人散，噩梦取代了狂欢。

危机背后的受益人

支持北京奥运

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